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立体化交易时代:40种期权投资策略

1973年,伴随着美国芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange,简称CBOE)的成立,标准化期权合约被正式推出。经过40多年的蓬勃发展,标准化期权合约在境外成熟资本市场已经普及并被广泛应用。相较于期货产品,因为支付了权利金,期权产品的买方拥有按一定价格在一定日期之前买进或者卖出一定数量的某项资产的权利,但不承担一定要买进或者卖出这项资产的义务。这种权利和义务的不对等性,使得期权产品在资本市场具备了风险转移的独特性,使其在风险管理、资产配置、投资策略等领域都发挥着重要的作用。

相对于股票交易而言,期权交易要复杂得多,而传统的期权教材往往包含大量的数学公式和专业术语,使许多初学者望而却步。为了解决这一难题,我们在中信出版社的大力支持下,引进美国TradeKing公司出版的The Options Playbook版权,并翻译成中文出版《立体化交易时代》。本书简单易懂,循序渐进,在内容布局上充分考虑读者的需求,按照基本概念、初级策略介绍、40个期权投资策略详解的顺序展开,并为期权新手设计了“菜鸟的角落”,以供其学习、实践。书中介绍的40个期权投资策略,汇集了作者多年一线交易经验,手把手指导投资者是买入实值期权还是虚值期权、如何确定购买数量、如何判断使用策略的时机等。本书最后部分,关于展期的选择、展期期限的判断和是否提前执行期权的建议,是本书区别于一般期权书籍的一大亮点,突出了操作性和实用性。The Options Playbook出版后深受美国读者欢迎,在美国亚马逊期权类图书销售榜上一直保持前3名。

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期权套利策略:卖出宽跨式

将同时卖出不同行权价的看涨期权与看跌期权的交易方法称之为卖出跨式套利策略,这是许多期权交易员都使用的策略。此策略简单易懂,所以也是刚入门期权的投资者特别喜欢使用的策略之一。 当看涨期权被高估时卖出,买入标的资产(大部分为期货), 使得 Delta 值对冲为 0 的简单策略。如果看跌期权被高估,就可以卖出,同时卖出标的资产,使得 Delta 值对冲为 0。如果看涨期权与看跌期权都被高估,则可以做以下组合。 (卖出看涨期… 阅读全文 ​

期权策略——铁蝶式期权、铁鹰式期权

在前面的文章中介绍了蝶式期权,可以赚取低波动率带来的收益及衰减的时间价值,同时避免波动突然变大可能带来的无限损失,实现风险有限,最大损失为净权利金的支出。在之前的蝶式期权中,是由牛市期权和熊市期权组合而成。这里给大家介绍另外一种期权组合的策略——铁蝶式期权组合。 铁蝶式期权组合策略: 铁蝶式期权是由一个跨式期权和两个基础期权组合起来的。 首先卖出一个跨式期权,就可以赚取价格小幅波动带来的权利金收入… 阅读全文 ​

比如说20均线单边行情持续很大幅度,波动率却是很小的,而围绕20线震荡,幅度小也是小波动率,幅度大就是大波动率。 我没读过书,说的不一定对,谢谢! 这两者应该有时间的参与,时间长度不同,结论也不同。 阅读全文 ​

期权基础策略应用和管理

构建期权交易策略如同堆垒积木,而所谓进阶的期权策略并不意味着复杂的组成成分,而是增加了期权特性如风险指标的应用,以及更强调期权的善后管理,比如卖出看涨期权,虽然是单一期权操作但不会作为期权教科书的入门推荐策略。 本文重点介绍了创设期权头寸后,投资者的善后管理策略,包括运用期权头寸的基本变形方法。期权变形通过简单的增减一个期权成分迅速改变交易员的观点。对于做市商来说看涨期权相当于看跌期权,这一近似… 阅读全文 ​

不能,期权组合的特点是损失可控,而不是风险很低。 稳定收益不存在的,除非你以卖出期权为主,同时在其他市场对冲头寸风险。就像交易商一样。 这就把问题复杂化了。 进攻才能带来收益,防守并不能。 阅读全文 ​

期权策略——领口策略

有企业客户在日常经营过程中持有现货,但是担心未来价格下跌,会造成损失,这时候可以有什么方法可以避免吗? 这里以一家钢材贸易商为例,贸易商持有螺纹钢现货,担心可能会有价格下行的风险。这时候应该怎么办呢? 这时候可能会有人会选择在一个合适的价格买入一个认沽期权。 持有现货,那么再支付一定的权利金买入认沽期权就可以冲抵价格下跌将会遇到的风险,这样做虽然对冲了价格下跌的风险,但是权利金就是净支出了。不管怎… 阅读全文 ​

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期权投资策略(原书第5版) Paperback – 1 Feb. 2015

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期权投资策略(原书第5版) 电子书

140人正在读 | 0人评论 6.2

作为全球出色的期权交易员和分析家,麦克米伦写作的这本书是期权交易策略大全,包含*的期权交易工具与各种策略方法。对于专业交易者与投资者来说,这是一部的好书。书中涵盖数百种经过时间与市场考验的交易技巧,让你承受*的风险,实现既定的投资目标。除此之外,本书还提供了许多例子,引导你真正了解“何者可行”“何者不可行”,以及“为什么”。 在全新修订的第5版中包括了许多成熟技术和实战检验过的策略,能够有效地对众多创新期权行投资。你可以学习到以下内容。 系统地介绍了期货和期权的波动率衍生品。深解释了应用宽基指数看跌期权或波动率看涨期权的组合保护技术。 新增或更新的案例和图表。 更新的策略技术,包括合成的跨式、铁鹰式价差、后式套利、看跌期权比率价差和双向跨期价差等。
【推荐语】
第5版全新更新修订,提供**的市场测试工具 无论市场表现如何,都能提升组合的潜在收益,同时减少下跌风险 新增许多具有成熟技术和实战检验的策略,能够有效对众多创新期权行投资
【作者】
劳伦斯 G. 麦克米伦 全球出色的期权投资专家,现任麦克米伦分析公司总裁,该公司由他在1991年创立。他写作的《期权投资策略》,是关于股票和指数期权策略的知名的畅销书。他创立的《每日成交量报告》(Daily Volume Alerts),通过观察股票期权交易量的异常增长而挑选短线交易的股票,他还编辑和出版了《期权策略家》(已经持续出版20年)和《每日交易策略》(一份覆盖了股票期权、指数期权及期货期权等衍生品的产品简报)。麦克米伦先生在美国、加拿大和欧洲的许多研讨会和论坛上就期权策略阐述观。同时,他在期权市场积极地实践,为很多个人投资者管理期权账户。 麦克米伦先生2011年获得沙利文奖,该奖项由期权行业委员会颁发,以表彰他在期权建设方面的重要贡献。 麦克米伦先生一直把培训交易员作为工作的重要部分,他写作的《期权投资策略》和《麦克米伦谈期权》是准期权交易员的教程,其中《期权投资策略》仅在美国就销售超过30万册,被业内公认为期权领域的“圣经”。

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