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289期：修预期 优结构
【1】政策或将保持定力，重落实而非进一步加码。李克强总理在出席世界经济论坛全球企业家视频特别对话会中强调，宏观政策既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。上周国常会指出，我国经济正处于企稳回升关键窗口，要高效统筹疫情防控和经济社会发展，推动稳经济一揽子政策进一步生效，优先保障稳就业、稳物价目标实现。重要会议上表态更多强调前期稳增长政策的协调和落实，而非进一步加码。而央行逆回购操作数量变化，也展现了维护银行体系流动性稳定的意图。在此背景下，周五召开的政治局会议预计将延续此前的政策基调，注重抓好已出台的政策，尽快形成实物工作量，市场对增量政策的预期或将收敛。
【2】经济恢复的斜率放缓，市场进入对修复强度和速度的预期修正期。三季度经济处于修复进程中，但斜率或将放缓。消费持续改善，幅度需跟踪局部地区疫情发展。对于市场关注的业主断供潮，银保监会多次表态将与多部门配合支持地方更加有力推动“保交楼、保民生、保稳定”工作，事件未进一步发酵，但在一定程度上影响购房者的信心和地产恢复速度。海外衰退预期升温，外需减弱也将影响出口拉动力。对于经济修复强度，李克强总理近期表示要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平，注重经济发展质量，一定程度上弱化了全年经济发展目标。
海内外扰动因素未消，市场处于高波动窗口期
【1】海外加息仍有可能超预期，经济衰退的概率继续加大。6月欧洲HICP通胀指数增长8.6%，远超欧央行货币政策目标。上周欧央行宣布加息50基点，是11年来的首次加息，同时推出了传导保护工具（TPI）。加息幅度超出预期，显示出当前欧洲通胀压力巨大，经济衰退的风险进一步抬升。同时，美国通胀压力再超预期，预计紧缩的货币政策短期难见放缓。结合多位联储官员支持继续加息的表态，本周美联储加息75基点概率较大，但也不排除加息100基点的可能。美国二季度GDP增速即将出炉，激进加息或加大经济下行压力，增加衰退风险，衰退时间也可能提前。
【2】市场处于高波动窗口期，均衡配置或是更优选择。上周A股市场情绪降温，而海外市场表现较强，北上资金开始流出。上市公司中报预告密集披露，行业间盈利分化显著，多数行业净利润下滑，投资者或基于谨慎考虑选择降仓或调整结构应对不确定性。从公募基金二季报来看，主动权益类基金规模逆势增长，普通股票型基金仓位上升至89.9%，偏股混合型基金仓位升至近8年次高水平，短期进一步加仓空间有限。重仓股持仓更趋于平衡，制造、周期、消费占比提升，金融地产及科技占比下降，部分高持仓占比行业短期或面临调仓博弈。
— 聊配置 —
【1】医药板块。前期明显滞涨且中报预期向好的医药板块。
【2】消费板块。关注受益于规模性疫情消退，具备市场主体纾困和消费刺激政策推动的消费领域。
【3】成长制造板块。如景气度延续的军工板块，以及受益内外需共振、共识度高的光伏、风电和储能等。
写在前面 七月，A股强势上攻，上证、创业板指等重要指数均涨逾10%，低估值板块和资金报团的消费、医药等板块先后表现，“小康牛”行情演绎得淋漓尽致。 八月，我们认为尽管中美摩擦等海外因素仍将频频扰动A股，但在国内经济向好、流动性较充裕、资本市场基础制度建设全面推进的背景下，A股依然会维持震荡上行态.
写在前面 上周，我们认为短期市场扰动因素增多，建议投资者等待良机。市场上周冲高回落，基本走平，符合我们的判断。 本周，我们认为中美紧张关系和海外疫情加剧，扰动投资者情绪，造成市场短期波动。但在国内经济持续向好、政策基调不变以及流动性依然充裕的背景下，A股市场依然处于平衡状态中，短期突发.
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油价和商品有没有“第二波”？ 沙特和高盛站在一边 市场在另一边
贾经理 期货顾问
沙特阿拉伯和 高盛 一致认为，投资者对石油市场的看法过于悲观了。
在 基金 经理们纷纷撤出对石油和其他大宗商品的押注之际， 油价 在8月小幅回落，但沙特和 高盛 依然坚持“游说”市场，认为这种悲观情绪是十分不明智的，油价仍有很大的上涨空间。
高盛大宗商品研究主管 Jeff Currie 在提到近期的油价下跌时表示：
Currie 还表示： 如今，股市和大宗商品市场向投资者发出的信号是，需求更加持久，大宗商品价格上涨，而 利率 和通胀曲线则暗示经济即将放缓和走软。在我们看到真正的大宗商品基本面软化之前，我们仍然相信前者，而不是后者。
Currie 还表示，随着市场趋紧，油价可能会在秋季反弹。 高盛最近将第四季度布伦特原油价格预期从每桶130美元下调至125美元。
接受 FactSet 调查的22位华尔街 分析师 预计，布伦特原油9月份将达到每桶115美元，远高于周三的每桶100美元。布油在8月份下跌了近4%，本月早些时候一度跌至每桶92美元，直到最近几日才有所回升。
据媒体报道，Pictet 资产管理公司的多资产基金经理 Shaniel Ramjee 表示： 我们已经减少了大宗商品的配置，这是对全球增长放缓的预期。
贝莱德 的数据显示，与大宗商品相关的 ETF 产品在7月份出现了有史以来最大的 资金流 出，投资者共计撤出了112亿美元；8月份，投资者又撤出了34亿美元。
此外，投资者利用对冲基金等工具对油价上涨进行的押注也减少了。北欧 银行 SEB的研究显示，杠杆基金在布油和WTI原油上持有的净多头头寸已经降至2016年1月以来的最低水平。
包括 雪佛龙 和 壳牌 在内的众多机构和业内 高管 最近都表示，预计石油市场的供应将继续吃紧。
瑞银全球财富管理首席投资官 趋势追踪策略或趋势交易 Mark Haefele 及其团队认为，全球经济增长前景恶化、美元走强是当下主导大宗商品价格走向的影响因素。大宗商品市场的过度悲观预测并没有充分考虑到供应方面的动态。总体而言，大宗商品供应会受到限制，由于多年的投资不足、多个行业的官方库存都很低，以及天气和地缘政治因素，“我们看到了积极的需求趋势”。
民生 证券 也表示，市场将重新定价通胀粘性，因此十分看好大宗商品的反弹。对于大宗商品而言，中外能源的短缺导致了工业金属、化工品大量产能的退出，部分品种库存却又维持在历史低位，在需求担忧被充分定价并有所修复后，供给因素将再次成为逻辑主线，周期重定价之路已然开启。（文章转自华尔街见闻 韩旭阳）
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谷毛毛 261
俞经理 222
周顾问 621
【欢迎垂询，弘业期货，颜经理，专业期货开户服务，联系电话：151-5065-9671, QQ：408935142,微信：15150659671】 免责声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担！ 高盛分析人士认为，即使沙特、俄罗斯等主要产油国一致同意冻结产油量，这一协议也不会对国际油价反弹有实质性帮助。 本周二，沙特、委内.
颜经理 245
刘经理 254
高盛发现，在价格持续走高时，除了大豆和糖，大部分利用趋势追踪策略的商品投资回报率都跑赢指数，这意味着强者恒强。而当商品价格下跌时，趋势交易者选择持币观望，虽然回报率为0，但依然跑赢大市。 近几年基金经理对因子投资（factor investing）的兴趣持续升温。 高盛认为，追随趋势，一个简单的时间数列动.
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嘉哲本着负责，专注，诚恳的态度用心写每一篇分析文章。12年黄金操盘经验，力求准确可靠分析每天行情，帮你少走弯路，直通财富自由之路。
周四(8月25日)，国际金价升创一周新高至1762.04美元/盎司，受美元回落支撑。投资者等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上就利率前景给出暗示。宏观面有证据表明，美联储有理由放慢加息速度。然而，通胀率仍保持在8%以上，为了驯服价格上行压力，美联储艰苦的收水工作还远未结束。
鲍威尔将于周五(8月26日)在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。全球金融市场投资者都在美联储重申控通胀承诺或发出“转向”温和加息的信号。“美联储是否仍会不惜影响经济继续大幅提高利率，还是会放慢加息脚步……人们希望对此有明确了解。美联储货币政策前景将是黄金短期走势的关键决定因素，较高的利率会影响消费者行为。”加息提升了非孳息资产黄金的持有成本，同时利好美元。自3月以来，美联储已累计上调联邦基金利率225个基点，以对抗高通胀，并指出是否进一步收紧政策将取决于经济数据。
美联储在7月份再次加息75个基点，其加息力度超越了过去40年的极限，美联储在借此表达遏制通胀的决心的同时，美联储决策者在7月份会议纪要中首次承认有过度加息的风险，认为未来可能在某个时间点放缓加息，但没有明确何时放缓、何时结束。毫无疑问，宏观面有证据表明，价格压力即将见顶，私营部门活动收缩让美联储有理由放慢加息速度。然而，通胀率仍保持在8%以上，为了驯服价格上行压力，美联储艰苦的收水工作还远未结束。因此，在全球能源危机、粮食危机若隐若现的背景下，供应端瓶颈导致美国乃至全球物价居高不下，全球主要经济体央行的主要任务依旧是遏制通胀。
技术面分析:
个人操作分析：
趋势：震荡趋势
支撑：1739.00附近
阻力：1765.00附近
策略：
激进策略：1766附近空单，止损1775，止盈1750---1739附近。跟踪止损200点。
陈嘉哲关于做单经验分享：
A：合理控制仓位。这是自己管理必须去做的，陈嘉哲认为因为只有合理控制了仓位，你才有稳定盈利的机会，不然，你的帐户纵然有过盈利，首次进单最好是不超过1标准手（后期可以根据行情进行加仓处理，实现翻一倍不管是多或空。在行情较好的情况下，进场单子有获利情况下，可以一手一加的来做，相反，如果进场单子在亏损，千万不要逆市加仓，除非你不想在这个市场上获利。
B：看总体趋势做单，有些投资者整天在想这个市场跌了这么多，应该是个底了，于是就多单进场，或者在想，涨了这么多，应该是头了，于是进空单。往往市场都会让这些人失望，为什么呢？因为市场不是想当然，市场存在着它的规律。陈嘉哲个人进单之前都有个技巧，看市场是偏多偏空，在小的回调后趋势进场做单。追涨杀跌不可行，讲究技巧才是最重要。
C：学会控制心态，很奇怪有些学员，赚的时候赚个1到2美金就平仓出局了，亏损的时候10-20美金以上还继续留，舍得亏钱却不舍得赚钱。要知道一个成功的操作者正确率未必达到50％，但是这不足50％的盈利机会要把亏损赚回来之外，还赚了一番。要学会面对这个变幻莫测的市场，市场的走向就是人心的走向，我们应该多去学习，改正自己交易上的缺点，直面错误，严格律己。投资是一个完整体系，包括投资理念，资金管理，投资策略，投资心态，风险控制，操作手法与思路等。
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下面是我团队老师实时现价喊单；（本人团队现价喊单群免一费体验，有需要可以联系本人，陈嘉哲实时为你排忧解难。）
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作者寄语：
一切的问题的答案从来没有唯一和不变，行情是向上涨还是往下跌，你自己也无法左右，只有紧随市场的脉搏才不致于被淘汰出局，行情不可能永远向上走也不可能永远往下走，可以确定的就是它会一直往右走。风险是一种客观存在的、不可避免的，并在一定条件下还带有某些规律性，所以在操作中我们更要注重风险的控制。
本文由陈嘉哲供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，技术总监陈嘉哲在线解一套，亏损回本，一对一实时指导QQ;2702332902陈嘉哲VX:cjz662288由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处